一場(chǎng)揚(yáng)鈴打飽讀的“拜師”暢通，正在中國(guó)零賣(mài)業(yè)演出。

主角是也曾的“商超一哥”永輝超市，它正試圖通過(guò)全盤(pán)復(fù)刻河南零賣(mài)別傳，來(lái)支援我方深陷失掉泥潭的慶幸。這場(chǎng)變革陣容浩大，從門(mén)店動(dòng)線、商品結(jié)構(gòu)到職工柔軟，永輝似乎決心要將我方改形成第二個(gè)胖東來(lái)。

關(guān)連詞，數(shù)據(jù)展現(xiàn)了理思與本質(zhì)的焦急溫差。盡管調(diào)改店初期東說(shuō)念主潮涌動(dòng)，但永輝的合座功績(jī)依然承壓。2025年前三季度，永輝營(yíng)收同比下滑超22%，歸母凈利潤(rùn)失掉擴(kuò)大至7.1億元。

為什么學(xué)了18個(gè)月（500多天），永輝依然難以成為胖東來(lái)？這背后，不僅是兩家企業(yè)基因與泥土的壓根各異，更是新晉實(shí)控東說(shuō)念主帶著本錢(qián)意識(shí)強(qiáng)行“換血”所瀕臨的巨大挑戰(zhàn)。

永輝碰到“租客”困境

永輝學(xué)習(xí)胖東來(lái)，啟航點(diǎn)顯泄漏的莫名并非在賣(mài)場(chǎng)之內(nèi)，而是在賣(mài)場(chǎng)除外的金錢(qián)結(jié)構(gòu)底色上。

胖東來(lái)之是以能簡(jiǎn)易地實(shí)踐高福利、高辦事法度，并保抓極高的利潤(rùn)率，一個(gè)常被冷漠的中樞身分是其“房主”身份。據(jù)統(tǒng)計(jì)，胖東來(lái)旗下的大胖、小胖、期間廣場(chǎng)等中樞主力店，處所的市集均為其自有物業(yè)。

這意味著，胖東來(lái)不僅無(wú)需承擔(dān)千里重的房錢(qián)壓力，反而能通過(guò)聯(lián)營(yíng)陣勢(shì)，將本應(yīng)收取的固定房租升沉為與名創(chuàng)優(yōu)品、DQ等入駐品牌的銷售分紅。這種“品牌+交易地產(chǎn)”的陣勢(shì)，讓胖東來(lái)在許昌和新鄉(xiāng)領(lǐng)有了極強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和利潤(rùn)安全墊。

反不雅永輝，它更像一個(gè)還在為活命驅(qū)馳的“外來(lái)租客”。永輝的絕大多數(shù)門(mén)店物業(yè)依賴租借，這成功導(dǎo)致其在學(xué)胖東來(lái)進(jìn)行大刀闊斧的調(diào)改時(shí)，必須付出興盛的“千里沒(méi)成本”。

為聯(lián)接調(diào)改和止損，永輝進(jìn)行了大領(lǐng)域關(guān)店。僅從2024年6月底至2025年9月底，永輝門(mén)店數(shù)就從943家暴減至450家，閉店總成本高達(dá)16.45億元，這筆無(wú)數(shù)支撥包含了給房主的誤期金、職工遣散費(fèi)等。

更嚴(yán)峻的是，永輝已無(wú)力像胖東來(lái)那樣通過(guò)抓有物業(yè)來(lái)構(gòu)筑護(hù)城河。最新的2025年三季度財(cái)報(bào)嬌傲，永輝賬面貨幣資金僅剩33.58億元，創(chuàng)近10年新低，且籌辦性現(xiàn)款流一經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)。一個(gè)必須量入為出付房錢(qián)乃至付誤期金的“租客”，注定難以領(lǐng)有“房主”那般揮金如土作念辦事的底氣。

“用錢(qián)找罪受”的葉國(guó)富？

在永輝最危險(xiǎn)的時(shí)期，名創(chuàng)優(yōu)品首創(chuàng)東說(shuō)念主葉國(guó)富以“白衣騎士”的姿態(tài)入局。2024年9月，他斥資約62.7億元成為永輝第一大激動(dòng)，并切身掛帥調(diào)動(dòng)蠱惑小組組長(zhǎng)。

葉國(guó)富的介入，為死氣千里千里的永輝帶來(lái)了久違的決斷力。他是一個(gè)矍鑠的“胖東來(lái)宗旨者”，曾斷言“胖東來(lái)陣勢(shì)是中國(guó)超市惟一的長(zhǎng)進(jìn)，不調(diào)改必死無(wú)疑”。

為了貫徹這一意識(shí)，葉國(guó)富對(duì)永輝進(jìn)行了激進(jìn)的“外科手術(shù)”。

當(dāng)先是經(jīng)管層的絕對(duì)換血。原CEO李松峰離場(chǎng)，葉國(guó)富啟用了90后“少帥”王守誠(chéng)擔(dān)任CEO，并引入具有山姆布景的高管厚愛(ài)供應(yīng)鏈重塑。首創(chuàng)團(tuán)隊(duì)張軒放置足則徐徐淡出了職權(quán)中心。

其次是籌辦邏輯的壓根扭轉(zhuǎn)。葉國(guó)富試圖斬?cái)辔魰r(shí)傳統(tǒng)商超依靠向供應(yīng)商收取進(jìn)場(chǎng)費(fèi)、堆頭費(fèi)的“二房主”成規(guī)，轉(zhuǎn)向以商品為中心的零賣(mài)實(shí)質(zhì)。永輝運(yùn)行實(shí)踐“裸價(jià)直采”，精簡(jiǎn)了約50%的供應(yīng)商，獨(dú)立下了三年打造100個(gè)億元級(jí)大單品的指標(biāo)。

關(guān)連詞，葉國(guó)富這種帶有濃烈本錢(qián)意識(shí)和效果導(dǎo)向的“激進(jìn)療法”，在落地歷程中不能幸免地出現(xiàn)了行為變形。

于東來(lái)曾公開(kāi)評(píng)價(jià)葉國(guó)富入局永輝是“用錢(qián)找罪受”，這八成并非虛言。葉國(guó)富渴慕速率和領(lǐng)域，制定了到2026年春節(jié)前完成300家門(mén)店調(diào)改的龐雜謀略。平均單店調(diào)改干預(yù)約800萬(wàn)元的無(wú)數(shù)成本，訪佛為了騰籠換鳥(niǎo)而支付的閉店成本，讓本就資金鏈緊繃的永輝雪上加霜。

為了支抓這場(chǎng)騰貴的調(diào)動(dòng)，永輝不得不尋求外部輸血，推出了數(shù)十億元的定增預(yù)案。正如分析東說(shuō)念主士指出，在外部輸血通說(shuō)念絕對(duì)大開(kāi)前，永輝必須依靠存量現(xiàn)款來(lái)維系這場(chǎng)豪賭，風(fēng)險(xiǎn)極大。

永輝遠(yuǎn)未走出“陣痛期”

要是說(shuō)金錢(qián)結(jié)構(gòu)和資金壓力是硬件上的硬傷，那么在文化與供應(yīng)鏈的軟實(shí)力上，永輝與胖東來(lái)之間更橫亙著難以逾越的范圍。

胖東來(lái)的收效是一個(gè)區(qū)域性古跡。它深耕許昌、新鄉(xiāng)兩地，僅有13家門(mén)店。這種小而好意思的陣勢(shì)，使得于東來(lái)那種近乎烏托邦式的企業(yè)文化和極致的辦事法度能夠殺青高強(qiáng)度的穿透和落地。

永輝則是一個(gè)領(lǐng)稀有百家門(mén)店、逾越20多個(gè)省份的小巧玲瓏。當(dāng)經(jīng)管半徑被無(wú)盡拉大，胖東來(lái)那種基于首創(chuàng)東說(shuō)念主東說(shuō)念主格魔力的文化體系難以在永輝被原樣復(fù)制。

一個(gè)典型的例子是職工經(jīng)管。胖東來(lái)以高薪和對(duì)東說(shuō)念主的極致尊重著稱，其店長(zhǎng)和平時(shí)職工的薪資遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。永輝天然在調(diào)改中也進(jìn)步了職工薪酬，并引入了“五色卡”等窺察機(jī)制，但據(jù)一線職工反映，責(zé)任量與收入增幅并不匹配，“一東說(shuō)念主宰四個(gè)臺(tái)面”的壓力下，所謂的窺察機(jī)制很容易異化為冷颼颼的扣分用具，偏離了進(jìn)步職工幸福感的初志。

更中樞的差距在于商品力。胖東來(lái)的高利潤(rùn)來(lái)自于其蒼勁的自有品牌和供應(yīng)鏈議價(jià)能力。現(xiàn)時(shí)，永輝的調(diào)改店天然引入了巨額胖東來(lái)的網(wǎng)紅商品來(lái)聚集東說(shuō)念主氣，但自有品牌“品性永輝”等尚處于起步階段。

在重要的生鮮熟食領(lǐng)域，永輝的供應(yīng)鏈短板依然彰著。天然永輝在加快蠱惑中央廚房，但在福州等大本營(yíng)市場(chǎng)，其熟食區(qū)仍需依賴周黑鴨等聯(lián)營(yíng)商來(lái)填補(bǔ)空缺，尚未具備全面自營(yíng)的能力。這意味著，永輝現(xiàn)時(shí)更多是在“借光”胖東來(lái)，而非信得過(guò)樹(shù)立了屬于我方的商品壁壘。

關(guān)于當(dāng)下的永輝而言，葉國(guó)富主導(dǎo)的這場(chǎng)“刮骨療毒”八成是惟一的選拔。但不得不承認(rèn)，在窮乏自有物業(yè)支抓、資金十分病篤、且瀕臨巨大領(lǐng)域經(jīng)管艱辛的本質(zhì)下，永輝思要信得過(guò)學(xué)到胖東來(lái)的精髓，或許還需要履歷一段漫長(zhǎng)而可憐的陣痛期?，F(xiàn)時(shí)的永輝，只是是學(xué)到了胖東來(lái)的“形”，距離具備其“神”，還有很長(zhǎng)的路要走。